快消年报解读 | 食品饮料行业回温 业绩增长超预期

快消年报解读 | 2021年食品饮料行业回温 业绩增长超预期 字体： 小 中 大 分享到： 快消年报解读 | 2021年食品饮料行业回温 业绩增长超预期 2022-04-08 14:24:41 来源：新华网

新华网北京4月8日电(王新、冯孔)近日，多家食品饮料及餐饮企业陆续发布了2021年度业绩报告和预告。从财报数据可以看出，2021年，中国消费潜力持续释放，餐饮行业整体止跌回升，在曲折中呈现整体稳定回升态势；近九成白酒上市公司呈现增长态势，其中酒鬼酒、金世元、泸州老窖业绩飙升，符合白酒行业高增长预期。乳制品行业去年迎来“丰收年”，乳制品行业消费总体平稳。目前已公布年报的上市乳企业绩均实现大幅增长；休闲食品也在经历普涨，但也面临着“增收不增利”的局面，需要尽快转变发展方向。

毛带领白酒龙头企业崛起，白酒龙头企业持续高增长。

从目前的2021年年报预告和陆续发布的财报来看，90%的白酒公司都呈现增长态势，其中酒鬼酒、金世元、泸州老窖等业绩飙升，符合白酒行业业绩高增长的预期。

企业方面，白酒龙头茅台、五粮液2021年业绩稳步提升。2021年，贵州茅台实现营业总收入1094.64亿元，较2020年的979.93亿元增长11.71%，成功迈入千亿元时代；归属于上市公司股东的净利润为524.6亿元，较2020年的466.97亿元增长12.34%。在财报中，贵州茅台也给出了今年的经营目标，营业总收入比上年增长15%左右。

据贵州茅台公告，经初步核算，2022年一季度，公司预计实现营收约331亿元，同比增长约18%；预计实现归属于上市公司股东的净利润约166亿元，同比增长约19%，实现单季“开门红”。

2021年发生多起疫情，白酒消费也受到影响，但五粮液全年仍实现高质量增长。公告显示，五粮液全年营业收入预计在662亿元左右，同比增长约15%，归母净利润预计在233.5亿元左右，同比增长约17%。从业绩增长来看，五粮液和贵州茅台的差距正在逐步缩小。

除了茅台和五粮液，酒鬼酒、舍得酒业、泸州老窖股份的财报显示，他们也是“优等生”。

2021年，舍得酒业实现营业收入49.69亿元，同比增长83.8%；净利润12.46亿元，同比增长114.35%。对于收入增长的原因，舍得酒业表示，公司持续推进老酒战略，老酒品质进一步得到认可，经销商数量和质量明显提升，忠实消费者越来越多，销售收入增加。

泸州老窖股份有限公司公布2021年度业绩快报，报告期内实现营业总收入203.84亿元，同比增长22.4%；归母净利润78.49亿元，同比增长30.7%；顾靖酒厂公告称，2021年，公司实现营业总收入132.71亿元，同比增长28.95%；归母净利润22.91亿元，同比增长23.54%；2021年，酒鬼酒股份将实现归属于上市公司股东的净利润8.8亿-9.5亿元，同比增长79.00%-93.24%。

这也反映出白酒行业尤其是龙头企业仍呈现快速增长态势。

受益于龙头白酒的良好业绩，白酒流通行业也呈现良好态势。3月28日，华致酒业公司发布2021年年报。报告期内，公司实现营业收入74.6亿元，同比增长50.97%；实现净利润6.88亿元，同比增长80.98%，其中归属于上市公司股东的净利润6.76亿元，同比增长81.03%。

餐饮业的逐渐回暖，呈现出稳步回升的态势。

过去的一年，对于餐饮行业来说，依然是充满挑战的一年。新冠肺炎疫情时有反复，给线下餐饮行业带来很大压力。但随着整体疫情防控和经济社会发展取得明显成效，我国消费潜力不断释放，餐饮业整体止跌回升，在经历反复波折后呈现总体平稳回升态势。

国家统计局数据显示，2021年1-12月，全国餐饮收入46895亿元，同比增长18.64%。2021年，全国餐饮收入占社会消费品零售总额的比重为10.6%，比上年提高0.5个百分点，增速再次高于社会消费品零售总额，领先优势扩大至6.1个百分点。2021年，全国人均餐饮消费3320元，餐饮业继续在促进经济增长、提振消费方面发挥重要推动作用。

作为中国市场的餐饮巨头，百胜！中国在2021年的表现依然强劲。财报显示，2021年总营收为98.5亿美元，同比增长19%。面对疫情的冲击，百胜！中国表示，外卖业务是增长的主要动力，非餐厅业务(即外卖和外卖业务)贡献了超过一半的销售额，部分缓解了餐厅需求下降的影响。

相比之下，本土餐饮头部企业海底捞表现不佳。2021年，海底捞实现营收411.1亿元，同比增长43.7%，亏损41.6亿元，其中2021年因关店计划导致的长期资产一次性损失和减值损失以及管理层审慎计提的减值损失超过36.5亿元。同样亏损2.93亿元的呷哺呷哺，2021年关闭了229家餐厅。餐厅收入是呷哺集团的主要收入来源。由于餐厅门店受疫情影响严重，部分餐厅无法全面营业，从而影响收入。

此外，九毛九、广州酒家、味千(中国)都实现了不同程度的盈利。其中，味千(中国)扭亏为盈；毛九九恢复很快，净利润增速169.7%。毛九九将业绩增长归功于门店的大幅扩张，尤其是太二酸菜鱼。广州酒家月饼业务实现收入15.21亿元，在2020年高基数的基础上仍保持10%以上的稳定增长，约占公司收入的40%。

餐饮业受疫情影响严重，也面临重新洗牌的局面。如何审慎看待疫情下的“风险”和“机遇”，是餐饮企业需要思考的问题。通过这些餐饮企业的年报可以看到，整个行业在寒冬中逐渐复苏。或者企业实现了净收入的双增长，或者已经扭亏为盈。一些企业虽然还在亏损，但已经在积极调整策略。无论是通过扩张求增长，还是通过止损曲线救国，都说明餐饮企业正在及时改变经营策略，积极求变，以适应疫情新常态下的市场环境。

中国烹饪协会表示，虽然2020年初的疫情导致餐饮收入整体回落至2017年的水平，但随着抗疫行动的常态化，中国餐饮行业练好了自己的“内功”，呈现出向上发展的态势。预计今年餐饮规模将恢复到疫情前水平。预计未来五年中国餐饮收入增速约为6%-8%，未来两年有望突破5万亿。

乳业整体发展平稳，增速和子轨扩张。

相比其他快消品类，2021年乳制品行业将迎来“丰收年”。总体来看，去年我国奶业消费平稳，奶业整体发展平稳。目前，已公布年报的上市乳企业绩实现大幅增长。

从财报数据来看，乳企盈利能力向头部企业倾斜还是很明显的。作为中国乳企的头部企业，蒙牛在“总量”的基础上保持了高速增长。2021年，蒙牛营收达881.415亿元，同比增长15.9%，归母净利润50.255亿元，同比增长42.6%。

百亿阵营中，蒙牛乳业、光明乳业、中国贺飞、剑河集团位列其中。值得关注的是，2021年，贺飞总收入首次突破200亿元，达到227.8亿元，同比增长22.5%，连续6年保持稳定增长，呈现长期稳定发展态势。

作为“中国乳业上游第一股”，尤然牧业在上市第一年就交出了一份靓丽的“答卷”。尤然牧业是世界上少数几个业务布局覆盖整个乳业上游的牧业公司之一。2021年，在复杂多变的宏观环境、原材料价格居高不下等不利因素影响下，尤然牧业仍实现了收入和利润的高速增长，营业收入增长30.3%，净利润增长49.1%。

同时，专注于细分行业的乳企去年业绩也不错。澳洲2021年收入88.73亿元，同比增长11.1%。其中，自有品牌配方奶粉业务实现稳定增长，整体销售额77.62亿元，同比增长12.1%。妙兰多2021年依然“专注奶酪”，奶酪业务收入33.35亿元，同比增长60.77%，业务份额增长1.71个百分点至74.62%。

近年来，奶业得到了国家产业政策的支持，国家相继出台了多项政策鼓励奶业的发展和创新。许多产业政策为乳制品行业的发展提供了明确而广阔的市场前景，为企业提供了良好的生产经营环境。

此外，受疫情影响，人们对营养、健康和免疫力的关注度大大提高，导致乳制品的消费需求逐渐增加。疫情初期，乳制品行业也受到了一定的冲击。随着疫情逐渐得到控制，乳制品行业成为复苏最快的行业之一。乳制品作为日常必需品，也迎来了许多新的发展机遇。

专家表示，2021年乳企普遍克服了自然灾害、疫情反复、市场环境变化等诸多不确定因素，实现了均衡稳定增长。在细分品类赛道上，消费者更关注产品中所含的健康营养成分，相关业务板块今年增速和扩张都很亮眼。因此，中国乳业未来的表现值得期待。

在休闲食品行业转型的压力下，依然实现了营收的普遍增长。

近日，演金店、金子食品、良品铺子等多家休闲零食企业发布了2021年财报。从年报中不难发现，有几家企业处于“增收不增利”的状态。在已经发布财报的达利食品、良品铺子、洽洽食品、演金店、金字食品五家休闲零食企业中，只有洽洽食品实现了营收和利润的双增长。

以良品铺子为例。2021财年报告期内，良品铺子实现营收93.24亿元，同比增长18.11%；实现净利润2.82亿元，同比下降18.06%；经营性现金流净额为4.12亿元，同比增长24.82%。

根据良品铺子年报数据，良品铺子以接近100亿元的营收成为2021年零食行业第二家企业，营收仅次于三只松鼠，但却出现了“只增收入，不增利润”的奇怪现象。这也是良品铺子自2020年2月上市以来，净利润首次出现下滑。

作为行业龙头，达利食品继2020年营收首次下滑后，2021年净利润也首次下滑。3月28日，达利食品发布财报显示，营收同比增长6.4%，至222.94亿元；净利润同比下降3.2%至37.25亿元，这也是达利食品上市以来首次出现净利润下滑。

中国食品行业分析师朱表示，经营成本、材料成本、原料成本都在上升，消费者消费意愿降低、竞争加剧等多种因素叠加，导致全行业出现“增收不增利”的趋势。对于企业来说，需要从内部找原因，找到自己的核心竞争力和差异化竞争力，加强产业链的完整性来解决这个问题。

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